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在当前我国企业部门融资成本仍较高、经营性和筹资性现金流的管理压力仍较大的背景下,我们认为从上市公司单个个体看,其发生大规模股票回购的可能性较小。上市公司为何进行股票回购?结合国内外股票回购案例,我们认为上市公司回购股票行为的动机和指示意义主要有四点:

摆地摊出来的“饰品女皇”在2017年胡润百富排行榜中,周晓光夫妇以330亿元的身价居于65位,2018年的她也是胡润全球“白手起家女富豪榜”的前26名。截至9月17日,福布斯全球富豪实时榜单上,周晓光成为最新的浙江女首富。同时,热播电视剧《鸡毛飞上天》女主角原型即来自于周晓光早年创业的亲身经历。

据澎湃新闻记者了解,港交所的C位上将站上一排普通人。他们是阿里巴巴从全球各地请来敲锣的生态伙伴。这一天,阿里巴巴集团在港交所上市交易,最多融资近千亿港元(约合130亿美元),成为2019年以来全球规模最大的新股发行,同时也是2011年以来香港融资规模最大的公开发行。

摘要一文尽览上市公司股票回购行为及其指示意义近期股票回购案例增多,引起市场广泛关注。我们认为股票回购利于增加每股收益,但也有可能导致上市公司现金流紧张。2012年以来股票回购家数呈逐年增长趋势,且大多发生在股市低迷期,可以传递股价低估信号,并增强股票流动性等,但我们认为由于以市值管理、股权激励为回购目的的占比少,因而对A股市场提振作用有限。从股票回购对股价的影响看,回购股份占总股本比重高、以市值管理和实施股权激励为回购目的的上市公司股价表现更好。本文还列举了2018年以来已完成股票回购与公布股票回购计划但尚未完成的部分标的。

更显著的风险存在于三四线城市。2019年,三四线棚改目标下调到285万套,相比2018年的580万套下降一半。在财政部发布的计划中,大多数地区及省份2019年棚改目标套数较2018年下降,其中山东、山西与河南降幅全部超过70%。对于新开工棚改项目,政府需以发行地方政府债券方式(棚改专项债)为主进行融资,这意味着棚改资金吃紧,棚改下降将难以避免。

与此同时,业内普遍认为,对于已实施多年的基本养老保险制度(第一支柱),以及近年开启的企业年金和职业年金制度(第二支柱)而言,以自愿性个人投资为主的第三支柱养老金体系为多层次养老保险体系的必要补充。目前,第一支柱的建设发展较快,第二三支柱的发展则相对滞后。

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